G20喚醒了魔鬼的時鐘？     ◎郭乃雄◎

匹茲堡G20峰會促成了世界金融新秩序之建立，亦宣示了可持續均衡增長之目標追求，激勵措施也通過了不設退場時間表…嚴格來說，峰會成果相當豐碩。然而，在此間經濟學家阿塔利（曾任密特朗特別顧問）眼中，G20卻是G Vain（20和Vain是法文同音詞），意即“徒勞無功”的峰會。

阿塔利的揶揄，主要是針對G20峰會對世界經濟潛在的實質危機仍然採取回避姿態，棘手問題被隱蓋，而非攤開在陽光下作集體會診。阿塔利的評語雖嫌過苛，但也不無道理，相對當前全球經濟之重重隱憂，排場十足的匹茲堡峰會未免做的不夠，也未充分跟上客觀形勢的急速演變。

各國寧願殫精歇慮於金融紅利及免稅天堂之節制，再就是國際貨幣基金股份比例之重新厘定，但面對全球天文數字的負債，卻繞道而行，甚且對眼前證券泡沫化之捲土重來，以及貨幣戰爭之日益醞釀，竟也置諸一旁，峰會對問題小節毫不讓步，但對問題主體，反而得過且過，或首鼠兩端。

自今年三月上旬穀底反彈以來，全球股市瘋狂飆漲，由於認定衰退已經觸底，強大遊資恢復高歌猛進，新的泡沫一轉瞬又在重新孕育，許多金融機構連續兩季獲利驚人，在金融海嘯中差點沒頂的血淚教訓，如今變得很遙遠的了，目前全球投資人正在玩火，匹茲堡峰會確有必要大聲疾呼示警，阻止新一輪的泡沫破裂，畢竟元氣大傷的全球金融，實難禁得起海嘯的去而複返，可惜峰會聽之任之，似乎投資人信心之維護，應該壓倒一切。

在拒絕貿易保護主義之同時，匹茲堡峰會對外匯市場一觸即發之競賽貶值風險，也漫不經心，不置一詞。殊不知，當國際貨幣掀起一場瘋狂貶值競賽，必然激化全球貿易戰，失衡問題加劇，所謂均衡發展便流於空談矣。

法國經濟學家Artus預測，工業大國目前內需疲弱，為了迅速脫離經濟衰退陰影，未來必卯足全力，擴大對新興國家之出口，最好方法當然莫過於自我貨幣貶值。的確，目前美英兩國不正如此出招嗎？日本也在後面跟進，當然中國為了遏止人民幣升值，未來也必全力見招拆招，長此下去貿易必然加倍失衡，中國外匯儲備無止境上升，全球貿易勢將擾攘不堪，永無寧日，禍害恐怕比美國次貸危機還要來得嚴重。

此外，最讓人困惑的是，匹茲堡峰會竟然對全球負債沒片言隻字提及，是G20諸國首腦掉以輕心？抑或刻意置諸罔聞？據The Economist評估，全球負債35萬1178億美元，債務龐大得前所未見。FIM還發現，地球最富有的十大工業國的2007年負債，全都超越GDP的78%（遠遠跨越馬斯垂克條約所訂的60%上限），這個百分比到了2014年更飆升至114%，屆時這些工業國的國民平均負債高達5萬美元，那簡直是一場大災難！即使宏觀經濟大師凱恩斯再生，目睹如此情況，恐怕也得搖頭歎息，無計可施。

匹茲堡峰會首腦誰都拒而不談本國的債臺高築，亦無人出面示警，號召集思廣益，在債務陷阱中尋求脫困之道，鴕鳥味道濃厚。再者，為了救經濟，工業國央行全都堅持低利率政策，為了確保可持續複甦，誰也不打算訂下退場時間表，可是長時間的低利率，只會讓政府及民間的負債繼續擴大，哪天通脹幽魂又回到人間，央行收緊銀根，利率重新上揚，沒人敢想像那會是一個怎麼樣的痛苦局面？特別是過度倚靠舉債來填補財政大窟窿的西方福利國，若福利制度一旦崩潰，恐怕什麼亂子都會發生！

不知哪個天才說過：“上帝發明了時間，魔鬼發明了時鐘！”以目前全球負債及重重隱憂而言，人們過的每一分每一秒都須努力支付債息，大家彷彿受著魔鬼時鐘的支配，每一天的醒來，都是新一天掙扎的開始。也許，把危機說得這樣可怕，無助經濟的信心重建，但總比燕雀處堂，麻木不仁，回避面對，始終要正面得多！